Завтра в Москве ожидается начало торгов фьючерсами рубль-юань

Как ожидается, 17 марта в Москве начнутся торги фьючерсами рубль-юань. Интерес к юаню в России понятен: российская и китайская сторона договорились об увеличении взаимной торговли, а также об использовании национальных валют в качестве расчетных денежных единиц. В прошлом году оборот между двумя странами составил 95,3 миллиарда долларов, однако сделки менее чем на 10 миллиардов в долларовом эквиваленте прошли с использованием либо рубля, либо юаня.  

Россия заинтересована также в юане в связи с тем, что Пекин активно продвигает свою валюту в качестве резервной в рамках МВФ. Данные о мировой торговле подкрепляют эти устремления: после доллара США китайский юань стал самой популярной валютой в международных финансовых расчетах.

Тем не менее, стоит заметить, что дальнейшее изменение курсов в рамках валютной пары юань-доллар остается малопредсказуемым. Долгое время Китай демонстрировал двухзначные темпы экономического роста, только в последние годы стал показывать более слабую динамику. Однако оборотной стороной роста экономики Поднебесной является стремительный рост задолженности у всех субъектов экономики этой страны. 2014 год показал, что суммарный долг всех субъектов китайской экономики превышает 280% ВВП Китая (что более 28 триллионов долларов), что даже чуть выше, чем аналогичный показатель у Японии. Общая величина внешних долларовых кредитов, которые должны вернуть китайские компании, составляет около 1,5 триллиона долларов. При этом китайский юань с начала года ослабел к доллару США всего на 0,8%, в то время как японская иена просела на 11,6%.

Пока что валюта Поднебесной выглядит устойчивой, однако не стоит забывать, что в мире она — не единственная, которая не сильно просела к американской валюте. Как писали «Финансы.рф», пакистанская рупия за весь прошедший год потеряла всего около 4% процентов к доллару США, а филиппинский песо за это время даже подорожал на 1,3%.

В связи с замедлением темпов экономического роста (до 7,4% в 2014 год — самый низкий уровень прироста ВВП страны за последние 25 лет) Народный банк Китая может вновь пойти на снижение ключевой ставки (такой шаг был уже предпринят в этом году), однако это создаст давление на юань в сторону снижения его стоимости по отношению к доллару США. Более того, девальвация валюты Поднебесной может резко усложнить обслуживание того большого объема долгового бремени субъектов экономики страны, который был взят в американской валюте. С другой стороны — стимулирование экономического роста в Китае до цифры выше отметки в 8% как раз необходимо для того, чтобы ВВП страны рос вместе с погашением уже накопленной за предыдущие годы задолженностью. Помимо риска усложнения финансовой ситуации в Китае понижение ключевой ставки в этой стране может привести к более значительному росту цен, чем запланированные правительством Поднебесной 3% в этом году.

Официальный курс ЦБ РФ валюты Поднебесной составляет 97,9672 рубля за 10 китайских юаней.

Владислав Гинько

Источник